2”。協(xié)同效應(yīng)主要包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率方面帶來(lái)的變化和效益效率的提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、降低不確定性三個(gè)方面。" />

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并購(gòu)目的的原則
發(fā)布日期：2021-10-13

一、收益原則

企業(yè)并購(gòu)收益原則，亦稱(chēng)效率原則，表現(xiàn)為兩個(gè)方面：

1、并購(gòu)收益大于并購(gòu)成本，或者并購(gòu)活動(dòng)能減少或避免損失和代價(jià)。

2、在若干可行并購(gòu)方案中選擇最優(yōu)的一種方案。顯然．協(xié)商達(dá)成并購(gòu)價(jià)格無(wú)疑是為了實(shí)現(xiàn)預(yù)定目的。并購(gòu)雙方在定價(jià)活動(dòng)中都必須遵循這一基本原則，滿足收益大于成本和擇優(yōu)選擇的基本要求。任何背離這一原則的并購(gòu)都可以說(shuō)是失敗的或低效率并購(gòu)。

并購(gòu)目的的原則

并購(gòu)目的的原則

二、協(xié)同原則

    企業(yè)并購(gòu)所要遵循的另一條基本原則是實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng)，是指并購(gòu)后企業(yè)的總體效應(yīng)大于并購(gòu)前企業(yè)獨(dú)自經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)之和，也就是所謂的”1+1>2”。協(xié)同效應(yīng)主要包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率方面帶來(lái)的變化和效益效率的提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、降低不確定性三個(gè)方面。
1、規(guī)模經(jīng)濟(jì)
企業(yè)并購(gòu)的直接表現(xiàn)是出現(xiàn)規(guī)模更大的企業(yè)或新的組織形式。在企業(yè)合理的邊界內(nèi)．由于市場(chǎng)份額、銷(xiāo)售量的擴(kuò)大與增長(zhǎng)，市場(chǎng)控制能力可望提高，產(chǎn)品價(jià)格生產(chǎn)技術(shù)、資金籌集、顧客行為等方面的控制能力的提高也將有助于公司的生存和發(fā)展。但平均成本下降，相應(yīng)地在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用和新企業(yè)的運(yùn)行成本等費(fèi)用均攤后也會(huì)由于規(guī)模效應(yīng)呈下降趨勢(shì)。
2、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)
通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)之間的優(yōu)勢(shì)相互融合，達(dá)到取長(zhǎng)補(bǔ)短的目的，并且還可能產(chǎn)生出新的優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)既包括原來(lái)各公司在技術(shù)、市場(chǎng)、專(zhuān)利、產(chǎn)品管理等方面的特長(zhǎng)，也包括它們中優(yōu)秀的企業(yè)文化和豐富有利的社會(huì)資源，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高要素結(jié)合效率。
3、降低不確定性或有風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在市場(chǎng)上的活動(dòng)要面臨許多不確定性，化解風(fēng)險(xiǎn)必然要付出信息成本和交易成本。企業(yè)并購(gòu)可以把市場(chǎng)交易關(guān)系變?yōu)橥还緝?nèi)部關(guān)系，由此在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、交易稅金、信息收集等方面通過(guò)共享資源而降低成本，公司的交易費(fèi)用當(dāng)然大幅度降低。追求交易費(fèi)用的節(jié)省是縱向并購(gòu)的根本動(dòng)因，公司內(nèi)部的行政管理替代市場(chǎng)交易也能有效地減少違約現(xiàn)象。生產(chǎn)的可靠性得到了增強(qiáng)，也會(huì)在一定程度上降低不確定性。

三、相容原則

    相容原則是指企業(yè)與企業(yè)之間、生產(chǎn)銷(xiāo)售與消費(fèi)者之間、企業(yè)與社會(huì)之間和諧相容，與制度、環(huán)境、文化的并行不悖，促進(jìn)變遷演進(jìn)，崇尚進(jìn)步文明，推進(jìn)構(gòu)建和諧社會(huì)。協(xié)同偏重于企業(yè)并購(gòu)后在經(jīng)營(yíng)管理整體的提高；而相容原則更多地是考慮企業(yè)并購(gòu)后與外部環(huán)境的融合。企業(yè)與外部環(huán)境的相容性和應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，一般情況下難以在企業(yè)價(jià)值中反映出來(lái)，只有通過(guò)價(jià)格體現(xiàn)。企業(yè)并購(gòu)后與環(huán)境融合一致的程度越高，發(fā)展成長(zhǎng)就更有利，預(yù)期盈利能力就強(qiáng)，并購(gòu)企業(yè)就愿意為此付出較高的價(jià)格；反之亦然。

四、綜合實(shí)力增強(qiáng)原則

    通過(guò)企業(yè)并購(gòu)，以資本為紐帶，以資產(chǎn)重組為途徑．使得相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力都得以增強(qiáng)。企業(yè)并購(gòu)價(jià)格的確定．就要考慮到企業(yè)綜合實(shí)力的提高，要有全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，從整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展、生產(chǎn)力水平提升的戰(zhàn)略高度考慮。價(jià)格確定是局部的、短期的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，要和企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展結(jié)合起來(lái)．真正能達(dá)到資本有效擴(kuò)張、資源配置合理、總體實(shí)力增強(qiáng)之目的。

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