（一）基本案情

中核華原鈦白股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中核鈦白）股票在深圳證券交易所掛牌交易，在鈦白粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，中核鈦白經(jīng)營(yíng)陷入困境。特別是2008年發(fā)生世界性金融危機(jī)后，鈦白粉產(chǎn)成品價(jià)格暴跌，當(dāng)年鈦白粉行業(yè)全面虧損。中核鈦白連續(xù)虧損，面臨退市及破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。2009年、2010年重大資產(chǎn)重組和托管均未成功。2011年4月22日，債權(quán)人向甘肅省嘉峪關(guān)市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱嘉峪關(guān)中院）申請(qǐng)對(duì)中核鈦白進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月29日，為維持職工隊(duì)伍穩(wěn)定和企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，中核鈦白公司股東經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)公開(kāi)遴選，決定由安徽金星鈦白（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱金星鈦白）對(duì)中核鈦白進(jìn)行托管經(jīng)營(yíng)。11月30日，嘉峪關(guān)中院裁定受理重整申請(qǐng)。

（二）審理情況

嘉峪關(guān)中院受理本案重整申請(qǐng)后，中核鈦白繼續(xù)營(yíng)業(yè)，繼續(xù)履行與金星鈦白的托管協(xié)議，并繼續(xù)履行中核鈦白與對(duì)方均未履行完畢的42份合同，保證了重整工作的有序推進(jìn)。截至2012年1月6日，共有146家債權(quán)人申報(bào)債權(quán)147筆，申報(bào)債權(quán)總額3.3億余元，管理人初步確認(rèn)128筆，確認(rèn)的債權(quán)額約3億元。嘉峪關(guān)中院要求管理人制定重整計(jì)劃草案時(shí)一并考慮后續(xù)的資產(chǎn)重組，并在提交重整計(jì)劃草案的同時(shí)提交重組框架方案，避免了重整、重組分開(kāi)運(yùn)作實(shí)施可能帶來(lái)的弊端。

嘉峪關(guān)中院針對(duì)小額債權(quán)人人數(shù)眾多、清償率低、利益受損大、對(duì)立情緒嚴(yán)重的特點(diǎn)，為了限度地保護(hù)他們的利益，決定設(shè)立小額債權(quán)組，將債權(quán)額在600萬(wàn)元以下的債權(quán)人都納入該組，并動(dòng)員大股東額外拿出2000萬(wàn)元補(bǔ)償小額債權(quán)人的損失，將其清償率由41.69%提高至70%，有效保障了出資人和債權(quán)人的利益平衡。2012年7月27日，債權(quán)人會(huì)議四個(gè)債權(quán)人組表決通過(guò)了重整計(jì)劃草案，出資人組表決通過(guò)了出資人權(quán)益調(diào)整方案。7月31日，嘉峪關(guān)中院裁定批準(zhǔn)《中核華原鈦白股份有限公司重整計(jì)劃》。經(jīng)各方努力，11月15日，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，比原計(jì)劃提前一個(gè)半月。12月17日，法院裁定終結(jié)中核鈦白重整程序。12月19日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，中核鈦白發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲有條件通過(guò)。至此，中核鈦白破產(chǎn)重整程序與資產(chǎn)重組程序?qū)樱泻蒜伆灼飘a(chǎn)重整獲得圓滿成功。該案普通債權(quán)的清償率為41.69%，小額普通債權(quán)的清償率達(dá)到了70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于模擬清算條件下的清償率。

（三）典型意義

天津律師點(diǎn)評(píng)：中核鈦白破產(chǎn)重整案通過(guò)將托管、重整與重組并行考慮，實(shí)現(xiàn)了托管、重整、重組的緊密銜接，做到了同行業(yè)并購(gòu)和業(yè)務(wù)整合緊密銜接，持續(xù)經(jīng)營(yíng)與技術(shù)改造同步進(jìn)行。既實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性，擺脫了清算退市的命運(yùn)，實(shí)現(xiàn)了較高的清償率，又實(shí)現(xiàn)了1200名職工全員就業(yè)，穩(wěn)定了職工隊(duì)伍。

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