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風(fēng)險投資的定義、特征、要素
發(fā)布日期:2021-12-17
一、風(fēng)險投資的定義

風(fēng)險投資是指由職業(yè)金融家將風(fēng)險資本投向新興的迅速成長的有巨大競爭潛力的未上市公司(主要是高科技公司),在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上為融資人提供長期股權(quán)資本和增值服務(wù),培育企業(yè)快速成長,數(shù)年后通過上市、并購或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報的一種投資方式。

投資對象:新興、快速成長、有巨大競爭潛力

資本屬性:權(quán)益資本(中長期投資)

投資目的:追求高額回報(財務(wù)性投資)

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二、風(fēng)險投資的基本特征

1.是一種權(quán)益投資


風(fēng)險投資不是一種借貸資本,而是一種權(quán)益資本;其著眼點不在于投資對象當(dāng)前的盈虧,而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值,以便通過上市或出售達(dá)到蛻資并取得高額回報的目的。所以,產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰是風(fēng)險資本介入的必要前提。

2.是一種無擔(dān)保、有高風(fēng)險的投資

風(fēng)險投資主要用于支持剛剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品,一方面沒有固定資產(chǎn)或資金作為貸款的抵押和擔(dān)保,因此無法從傳統(tǒng)融資渠道獲取資金,只能開辟新的渠道;另一方面,技術(shù)、管理、市場、政策等風(fēng)險都非常大,即使在發(fā)達(dá)國家高技術(shù)企業(yè)的成功率也只有20%~30%,但由于成功的項目回報率很高,故仍能吸引一批投資人進(jìn)行投機(jī)。

3.是一種流動性較小的中長期投資

風(fēng)險投資往往是在風(fēng)險企業(yè)初創(chuàng)時就投資入資金,一般需經(jīng)3~8年才能通過蛻資取得收益,而且在此期間還要不斷地對有成功希望的企業(yè)進(jìn)行增資。由于其流動性較小,因此有人稱之為“呆滯資金”。

4.是一種高專業(yè)化和程序化的組合投資

由于創(chuàng)業(yè)投資主要投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),加上投資風(fēng)險較大,要求創(chuàng)業(yè)資本管理者具有很高的專業(yè)水準(zhǔn),在項目選擇上要求高度專業(yè)化和程序化,精心組織、安排和挑選,盡可能地鎖定投資風(fēng)險。

為了分散風(fēng)險,風(fēng)險投資通常投資于一個包含10個項目以上的項目群,利用成功項目所取得的高回報來彌補(bǔ)失敗項目的損失并獲得收益。

5.是一種投資人積極參與的投資

風(fēng)險資金與高新技術(shù)兩要素構(gòu)成推動風(fēng)險投資事業(yè)前行的兩大車輪,二者缺一不可。風(fēng)險投資家(公司)在向風(fēng)險企業(yè)注入資金的同時,為降低投資風(fēng)險,必然介入該企業(yè)的經(jīng)營管理,提供咨詢,參與重大問題的決策,必要時甚至解雇公司經(jīng)理,親自接管公司,盡力幫助該企業(yè)取得成功。

6.是一種追求超額回報的財務(wù)性投資

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