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一、律所簡(jiǎn)介
上海錦天城（天津）律師事務(wù)所，是一家提供全方位法律服務(wù)的、全國(guó)領(lǐng)先的律師事務(wù)所。錦天城律師事務(wù)所在二十大城市（北京、深圳、杭州、蘇州、南京、成都、重慶、太原、青島、廈門、天津、濟(jì)南、合肥、鄭州、福州、南昌、西安、廣州、武漢、長(zhǎng)春）開設(shè)分所。
二、資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
金融危機(jī)之后，西方國(guó)家的價(jià)值評(píng)估體系發(fā)生了崩盤，信用體系也面臨著土崩瓦解的局面。國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)拋售的往往是不良資產(chǎn)和債務(wù)資產(chǎn)，而并購(gòu)需要能套期保值，高拋低售。我們?cè)诮鹑谖C(jī)下進(jìn)行海外并購(gòu)的行為不僅僅是產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更重要的是進(jìn)行戰(zhàn)略布局。如果在不清楚形勢(shì)，不了解影響的情況下進(jìn)行戰(zhàn)略投資，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
三、融資風(fēng)險(xiǎn)
并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金，保證并購(gòu)的順利進(jìn)行。我國(guó)由于資本市場(chǎng)，尤其是證券市場(chǎng)發(fā)育水平低，企業(yè)發(fā)行股票和債券受到限制太多，進(jìn)程太慢，無(wú)法適應(yīng)海外并購(gòu)的需要。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大多數(shù)都采取現(xiàn)金交易或國(guó)際銀團(tuán)短期貸款的方式，這樣的方式增加了交易成本，為并購(gòu)后的整合和公司有效經(jīng)營(yíng)設(shè)置了巨大的財(cái)務(wù)障礙。
海外并購(gòu)應(yīng)防范哪些風(fēng)險(xiǎn)
四、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
海外并購(gòu)要考慮目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的變化，目標(biāo)企業(yè)進(jìn)入行業(yè)的成長(zhǎng)性和競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。首先，要了解目標(biāo)企業(yè)在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策體系中的地位和發(fā)展前景，以及在行業(yè)中所處的地位、優(yōu)勢(shì)和不足。其次，要了解目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品生命周期以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。企業(yè)在并購(gòu)之前必須要研究目標(biāo)企業(yè)所處的生命時(shí)段、技術(shù)革新的可行性以及通過(guò)一定的銷售策略擴(kuò)大市場(chǎng)份額的可能性，以期形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
五、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
價(jià)格問(wèn)題是并購(gòu)談判中雙方最關(guān)心，最敏感的問(wèn)題，如何對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估，是并購(gòu)的核心問(wèn)題，直接影響到并購(gòu)的成敗與否。如果對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力的估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，以至出價(jià)過(guò)高可能導(dǎo)致并購(gòu)方在日后的運(yùn)營(yíng)中獲利甚微或無(wú)利可圖，甚至破產(chǎn)倒閉。由于資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的存在，中國(guó)企業(yè)通常對(duì)海外目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估不當(dāng)，造成定價(jià)成本過(guò)高、效益不彰的后果，影響了跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略的實(shí)施。此外，中國(guó)企業(yè)間在海外并購(gòu)是互相競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，抬高并購(gòu)價(jià)格的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。六、您可能感興趣的文章
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