風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)找媛逝c基礎(chǔ)利率之間的利差反映了投資者投資于非國(guó)債的債券時(shí)面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)。影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素有哪些?

影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素：

1.發(fā)行人種類。不同的發(fā)行人種類代表了不同的風(fēng)險(xiǎn)與收益率，他們以不同的能力履行其合同義務(wù)。例如，工業(yè)公司、公用事業(yè)公司、金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)公司等不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時(shí)也稱為市場(chǎng)板塊內(nèi)利差。

2.發(fā)行人的信用度。債券發(fā)行人自身的違約風(fēng)險(xiǎn)是影響債券收益率的重要因素。債券發(fā)行人的信用程度越低，投資人所要求收益率越高；反之則較低。

3.提前贖回等其他條款。如果債券發(fā)行條款包括了提前贖回等對(duì)債券發(fā)行人有利的條款，則投資者將要求相對(duì)于同類國(guó)債來(lái)說(shuō)較高的利差；反之，如果條款對(duì)債券投資者有利，則投資者可能要求一個(gè)小的利差。

4.稅收負(fù)擔(dān)。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率。

5.債券的預(yù)期流動(dòng)性。債券的交易有不同程度的流動(dòng)性，流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越低;反之則要求的收益率越高。

6.到期期限。由于債券價(jià)格的波動(dòng)性與其到期期限的長(zhǎng)短相關(guān)。故債券期限越長(zhǎng)，其波動(dòng)性越大，相應(yīng)的收益率也越高。

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